新基金扩增之忧

发布时间:2019-08-23 19:58:57 来源:理财杂志 关键词:基金 债券 投资 公募
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通常来讲,新基金不管是发行还是建仓,一直都被视为市场行情的风向标之一。比如在行情相对比较低迷的时候,偏股型基金的发行就会不太好,且整体的建仓也都比较缓慢。(新基金)。

但是从今年第三季度来看,在市场行情处于震荡和观望时期,新基金的单季度发行却突破了300只。要知道去年牛市行情时,新基金的单季度发行才突破了300只。数据表明,目前新基金的发行一直处于加速状态。(新基金)。

然而,从完整的年度视角来回顾新基金的发行情况,新基金发行速度的加快,并不见得就是一件好事。

新基金发行速度加快

10月,公募基金的“扩容” 又迎来一个新的“第一”,首家期货系公募南华基金获批。截至目前,算上南华基金,今年获批的公募基金公司达8家,已超出历史平均水平。数据显示,截止到2015年年末,公募基金自1998年诞生以来共设立公募基金107家,年均公募公司设立数量为5.94家。事实上,目前正在排队拿公募牌的还有37家。

在公募公司“扩容”的背后,是基金产品也在加速“扩容”。

有统计数据发现,在刚刚过去的第三季度,新基金单季度发行了302只。如果从单季度总成立数量来看,今年以来的表现其实是保持在较高水平的。因为在去年第二季度的牛市行情时,新基金产品的单季度发行成立数量也才突破了300只。

综观这302只新成立的基金,其中股票型基金有23只,混合型基金有129只,总的发行规模约为2898.47亿元。

新基金的发行主要为债券型

虽然今年新基金的发行速度加快,发行数量扩增,但是《理财》杂志记者统计发现,这些新发行的基金则主要集中在债券型基金。

记者发现,今年第三季度新发行的302只产品中,债券型基金占据了110只,然而真正纯粹的股票型基金仅有23只。相比于股票型基金的不受宠,债券型基金的成立数量在今年第三季度迎来了历史高峰,因为这是债券型基金首次单季成立突破百只,而在去年前三季度,这个数量均未超过15只。另外,债券型基金的规模也突破万亿,达11471亿元,增幅高达16.3%。

事实上,进入第四季度,债券型新基金产品的发行依然火爆。数据显示,在10月的最后一周,新发行的纯债型基金有32只,混合债券型二级基金10只,混合债券型一级基金1只,被动指数型债券基金1只。

在基金公司方面,不少基金公司今年发行债基超过2只,如鹏华基金、中欧基金、易方达基金、浦银安盛基金等基金公司都有债券型基金发售。这些基金公司中,有些在今年已经不是第一次发行债券型基金。

金牛理财网金融研究员李艺菲表示,基于目前市场仍处于窄幅波动行情,震荡区间的减小使得公募基金的整体盈利能力不强,“不过整体来看,债券型基金的稳健赚钱能力得到关注”。债券型基金的赚钱效应也使得其申购比例大幅提高。数据显示,债券型基金今年第三季度申购比例攀升至29.82%,获得2696.53亿份净申购。

因此,在市场强烈需求之下,不少公募基金也会借机密集发行债券型基金。

另外,相比于债券型基金,虽然股票型基金发行数量不多,但是在这23只新成立的股票型基金中,已建仓九成,主动型和被动型产品大约各占一半。例如,成立规模超150亿元的汇添富中证上海国企ETF,截至目前,股票仓位已达到96.64%,遵循指数基金的被动投资。

一些新基金 “换汤不换药”

然而,综观近几年来新发行的基金,我们可以发现,虽然每年、每月基本上都会有新基金发行,但是综观这些基金多数产品“雷同”现象太过严重。

例如,多只产品的招募说明书有90%~95%甚至98%左右的相似度。产品与产品的区别,仅仅在于产品的名字有一字之差。这样的产品,尤以打新基金、主题基金为甚。例如,很多打新基金在投资上并没有创新,只是名字略有不同,甚至还有一些基金“换汤不换药”,投资范围或有很大的交集,或有很大的子集。

例如,博时基金在2016年10月31日到2016年11月4日集中认购的两款债券型基金。一个是博时丰达纯债债券,一个是博时锦禄纯债债券。从东方财富网公布的基金档案中可以看出,这两款基金都属于纯债型基金。同时,具体的档案信息显示,这两款基金公布的投资范围和投资策略几乎完全一致,就连分红政策和风险收益特征也完全一致。目前可以看到的是,这两款产品唯一的差别在于名字不同和基金托管人不同。

这就说明,在投资者决定认购博时基金公司的纯债型基金时,是很难区分这两款产品的差别的。事实上,在众多新发的基金中,类似的情况并不在少数。

然而,这类基金越来越多,只会人为地给投资者增加不必要的投资选择难度。同时,针对一热门主题,一热门类型基金,无论哪种产品都蜂拥而出,也表明行业的创新不足。

一人管多只,你确定精力够吗?

除了同类产品重复发行外,《理财》杂志记者经过统计还发现,目前市场上众多的基金中,不少基金经理也“一管多”泛滥成灾,一个基金经理同时管理两只甚至两只以上的基金都是常有现象。

例如上述两只发行的基金,博时丰达纯债债券与博时锦禄纯债债券。这两只基金认购期相同,投资范围相同,而且基金经理也是同一个人。资料显示,这两只基金都由基金经理王申管理。

王申2013年加入博时基金,并于2015年担任博时鸿观债券C的基金经理。这是他第一次担任基金经理。天天基金网数据显示,目前王申任职最好回报率为8.90%。

此次,博时基金公司新发行的博时丰达纯债债券与博时锦禄纯债债券,都由王申来担任基金经理,这难免会让投资者对其投资赚钱能力产生怀疑。基金管理经验不是很丰富的他,这次能否同时管理两只基金?不过,人家这两只基金投资范围、投资策略基本一致,想必管理起来也并不是很难。

但是,同时发售这两只投资范围和投资策略相同,风险等级一致的基金,对投资者来说意义又何在呢?

事实上,一个基金经理管理多只基金现在已成常态。不论是哪家基金公司,几乎都有“一管多”的现象。这不,近期还出现了主动权益类基金由同一基金经理管理的两只基金,并且还同时发行。

济安金信基金评价中心主任王群航在公开场合表示,目前这类现象,代表性的公司有博时、大成、华泰柏瑞、国投瑞银、东方资管等,在这些基金公司中,基金经理“一管多”的现象比较明显。不过,也不排除经验十分丰富的基金经理同时管理多只基金。

李艺菲解释,这种情况的出现,不排除基金经理很有工作积极性,或者基金经理有着丰富的经验与超强的能力,同时管理多只基金不在话下,再或者相关公司基金经理人才可能紧张。但是在新基金产品发行速度加快,同质化产品增多的同时,有谁能保证这些基金经理的精力能够时刻保持在状态?

总之,由于新基金产品发行速度太快,相关的问题就难免会多了起来。这些问题,通过公开信息披露,投资者或许可以发现一些。但是在发行结束之后的投资过程中,在工作量加大的情况下,如果基金公司或者基金经理出现一些工作失误,那么这个损失又该算在谁的头上?

本文对此不敢妄加猜测,但是站在对投资者负责的角度来看,我们还是认为新基金发行速度是否应该控制一下、放慢一点呢?因为基金产品存在的意义本身就是相比个人直接投资选股而言,基金经理们能够更加专业地帮助投资者规避风险,赚取最大化的利益,所以这个过程是需要谨慎再谨慎的。

(作者:白利倩,欢迎关注理财吧(lczzlicaiba)微信公众号,获取更多资讯。)

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