加速杀跌来临!创业板已经上路!

发布时间:2019-08-23 19:58:37 来源:老牛操盘 关键词:沪指 经济 盘面分析 股票
原文发布时间:
原文作者:如果您喜欢本文,请关注原文作者的头条号:老牛操盘

今天又到周末了,虽然沪指今天没跌多少,但是创业板却出现了大幅调整,并创出新低。从而也造成咱们今天的盘面,实际情况比大盘惨的多。今天的创业板应该是一个见底的开始,优先开始加速下行了。相信沪指也不会远了。所以,现在还是需要控制好仓位,痛并期待着。具体的盘面,咱们还是周日再聊。

其实,创业板这里大家看着位置很低,但实际上整体来说还是存在很多问题的。里面股票多,但是质量严重参差不齐。就是按估值或者成长的角度来说,咱们看到的历史低估值,就一定是现在的低估值。毕竟当前市场的环境背景不一样,以前经济的增长背景,市场利率水平等和ROE支撑的了创业板的高估值,现在背景不一样了,自然历史的估值低位也应该有个不同的参考水平,经济背景只是很简单的一个方面。(什么是创业板)。

当然即使是创业板这样大幅调整的结构,很多成长好,或者未来在某些领域赛道居前的好公司,股价还是在走震荡上行。而这些好的公司,会不会受到整体市场调整的影响?答案是肯定的。

但是,在大家都调整的时候,他能跌的少点;而企稳或者反弹的时候,他会有更好的表现,从而他的走势是震荡上行。



其实中小创中还有一些遗留问题是,自2015年并购潮以来A股市场的商誉规模急速膨胀,来自中小板、创业板和传媒行业的商誉风险尤为集中。在行业景气度下降的压力下,被并购的标的无法实现预期盈利的概率增加,若公司选择在未来某个时间使商誉减值损失集中爆发,则会对公司未来的业绩带来较大的不确定性。也就是说,大量的高商誉的公司这里都可能存在较大的调整空间。

那么,什么是商誉呢?老牛简单解释一下:商誉是并购过程中购买方支付的超过标的资产公允价值的差价,代表了并购方对于被收购资产未来可能带来的经济收益的期待。作为资产负债表中特殊的资产类科目,商誉并不能产生未来实际现金流入。(什么是创业板)。

商誉有什么意义呢?过高的商誉一方面会美化公司的资产负债水平,低估公司的债务风险,另一方面来说,当然也增加了公司未来的业绩带来不确定性,以及未来的资产减值会直接影响到报告期内的公司利润,就是埋下了地雷了。

数据统计显示,2018年上半年A股上市公司 商誉总额达1.39万亿元,比2017年底高出6.88%,商誉总额占两市上市公司净资产的比重为3.74%,较2017年底的3.64%略有上升。商誉与净资产比值超过80%的公司共有30家,与去年年底持平,其中15家的比值超过100%;比值介于50%至80%之间的公司有103家,比半年前增加了13家;比值介于20%至50%之间的公司有396家,比半年前增加了31家。

下图为商誉站净资产比超80%的公司:



所以,对于中小创,咱们无论反弹与否,都需要注意这样标的的风险存在。当然除了这些不好的消息,相对好的一个点是,在MSCI宣布将中国A股 纳入其全球指数体系近四个月后,竞争对手富时罗素也加快了步伐。首席执行官表示最快将于下周作出是否纳A的决定,纳入比例可能超过MSCI。

公司CEO表示,将于下周稍晚,或者下下周决定是否将A股纳入全球新兴市场 基准指数,随后会决定纳入比例。他说:“纳入的权重可能高于0.8%,我们将很快做出决定并宣布。”从这点来看,市场逐步的利好因子都在汇集了,差的就是像创业板这样,开始最后的杀跌,相信杀跌之后,会迎来阶段性的反弹。

好了,今天的内容就到这里,各位战友周末愉快!

猜你喜欢
延伸阅读: