股市分析:山西汾酒大剖析 山西汾酒

发布时间:2019-09-10 21:57:47 来源:跟我读研报 关键词:山西汾酒
山西汾酒
原文标题:股市分析:山西汾酒大剖析
原文发布时间:2019-06-11 18:38:10
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山西汾酒

五年前,大概的这个时候,参观完汾酒的工厂,那时候的的白酒还不是现在的香饽饽,我躺在汾酒酒都宾馆的阁楼里,思考在三公消费和塑化剂事件打击下的白酒路在何方,此后的三五年内,每年都有一两周时间在汾酒厂度过,对于汾酒的初心,当初看好的原因有三点:一、汾酒在山西年度非常之高,连茅台都难望项背,彼时省内销售占比达60%,如果能在全过拓展开,市场容量可见一斑;二、山西政治生态遭受重仓,两位政府工作人员外出吃饭都要报备,煤炭价格大幅下跌,经济大滑坡,政务商务消费均见底,是白酒中受冲击最大的;三、汾酒拥有深厚的历史底蕴,“借问酒家何处有,牧童遥指杏花村”的经典古诗让曾经的汾老大深入人心,海内外久负盛誉,容易重振昔日雄风。

到今天我依然觉得汾酒是白酒中仅此于茅台的选择:

清香竞争格局媲美酱香,汾老大清香一枝独秀:

浓香白酒市场虽广,但品牌众多,很多人跟我推荐过泸州老窖,我不看的主要原因还是洋泸五剑的厮杀惨烈,竞争比较残酷,近年酱香酒大势渐起,因为竞争格局良好,茅台才能坐享其利,作为一名老酒鬼,我自身体会和友人评价,清香口感仅亚于酱香,汾酒有独享清香复兴之利;

汾酒配方工艺独到,是当之无愧最干净的白酒:

汾酒纯粮固态地缸发酵,亲见过汾酒的生产过程,每一次工序完成都是情系地缸,是最干净的工艺,没有其他工艺的胶泥味也没有泥土里的细菌污染,汾酒配方独到,在山西市场的消费者年度绝不亚于茅台之于贵州,居然能出现如此位汾酒痴迷的消费群体,除了品牌,其口感却有独道之处。

汾酒全国品牌却仅享山西市场,全国化高端化空间巨大:

从2018年年报来看,汾酒省内销售占其收入的60%,作为共和国开国国酒,曾经的汾老大仅有40%来自省外,长期蜗居仅有80亿酒体市场的山西确实不尽合理。且高端化白酒明前仅占其收入的30%不到,青花汾酒品质出众,却不为大众所熟知,能打开全国市场实现高端化,汾酒将实现数倍增长。

股市分析:山西汾酒大剖析

竹叶青龙游浅水,保健酒有待挖掘

大多数人对竹叶青的认识可能停留在古龙小说,梁羽生在《七剑下天山》也有写过竹叶青,但大部分人不知道竹叶青是一款山西汾酒旗下的保健酒,而这款保健酒如今正在经历危机,在人口老龄化的浪潮下,其年销售额当前仅有2-3亿,而后起之秀劲酒已经是80亿销售的巨头,如果有团队能够运作好竹叶青,空间将不可小觑。

借力华润,国企改革助力汾酒复兴

汾酒的没落除了客观上山西经济的不景气外,与其偏居一隅,管理落后分布开,当年的汾老大战略失误,作为国内白酒头把交椅,名副其实的奢侈品,提出“做老百姓喝得起的战略”,是最大悖论,最终导致产品线太长,品牌辨识度低。参与国企改革的华润系,有丰富的快销品经营经验,广阔的销售渠道,加上华润的管理能力,汾酒的品牌、配方优势将会如虎添翼。

我觉得白酒行业当前最大的问题是库存泡沫,这个有着较高的不确定行,如果能够维持当前的景气度,汾酒将迎来复兴,如果是茅台是“酒中中华”,汾酒完全可以定位“酒中芙蓉王”,给个目标价格 我觉得大概在150。(作者:叶天士)


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