炒股票 炒股票有什么好方法吗?

  来源:网络 发布时间:2020-06-03 15:00:04

「炒」股的正确姿势是什么?

一 正确认识股价的上涨
什么原因会导致股价上涨?当然是其内在价值提高的时候,股价才会上涨。


又是什么原因导致公司内在价值的提高?因为公司的某项业务天花板打开,且公司有能力在新的市场空间中获得利润,所以公司的内在价值会提高,即公司未来自由现金流折现的价值提高。


其中:

Rt:明确预测期的第 t 期的自由现金流,自由现金流=EBITDA-营运资金增加额-资本性支出
t:明确预测期期数 1,2,3··· ,n;
r:折现率
Rn+1:永续期自由现金流;
g:永续期的增长率;
n:明确预测期第末年。
即便公司目前还没有实际获利,但是如果确定性强,未来的价值也会提前显示在当前的股价里。


这样,股票上涨就分为四个阶段:概念阶段、热点阶段、成长阶段、价值阶段。


二 概念炒作阶段


如果某个政策或突发事件推动了某个公司的某项业务的天花板打开,那么该公司就具有了内在价值出现了潜在提升的可能性,一般会在不确定的时间出现一定程度的股价上涨。


上涨幅度=天花板打开概率×打开后公司盈利提升幅度×该业务占比×天花板可能打开的时间的时间折现系数+情绪波动。


情绪波动有时候是正向波动,有时候是反向波动。有时候你觉得大家在炒概念,也许只是大盘好大家情绪高涨;有时候你觉得走势平平,也许是市场情绪不怎么高涨,抵消掉了涨幅。这点老王我没盘感,也不懂。


市场总归会回归理性。概念阶段的不确定性较大,待市场回归理性后,情绪波动因素消失,股价会恢复至理性区间。
如果你有先见之明,发现了某些别人没发现的逻辑、风口、事件,或者推导出某些政策等等,想炒还是可炒的。但是老王衷心提醒一句,先一步是大师,先两步是烈士。


三 热点阶段

某个事件或某些政策导致天花板打开的确定性增大,并且伴随着业绩的兑现,则进入第二阶段,热点阶段。


由于该天花板刚刚打开,公司发展也是一个逐步的过程,所以在这个阶段,业绩并没有大幅度增长。反而由于公司已经做出了一些实质性的工作,确定性大幅增长,导致估值大幅提升。


该阶段的特点就是业绩缓慢增长,市盈率大幅提升,可能让你怀疑人生。但是股价并不会无脑的涨,还是会预留一些安全边际和时间价值在里面。


例如今年的大牛股,兴齐眼药就是属于该类。今年兴齐眼药股价累计涨幅为 427.75%,而刚开始上涨时,大部分人对其的认识仅仅停留在炒作阶段,并没有详细分析其后续产品,因此导致错失后续的大幅上涨。


事实上,兴齐眼药向药监局申请的低浓度阿托品市场空间超百亿,研究表明低浓度阿托品能够有效降低近视度数。因此兴齐眼药股价连续上涨,而主要上涨的动力是估值提升。


所以,对于一家公司的认知,不能仅仅拘泥于于过去财务、业绩的分析,而要思想提升至未来现金流的高度,将市场空间考虑进去。好的研究员不仅要赚业绩的钱,还要学会赚估值的钱。

四 成长阶段

由于公司业务逐渐成熟,业绩开始加速释放。同时由于天花板还比较高,所以市盈率并不会下降。例如:恒瑞医药。


自 2000 年上市以来,公司股价累计涨幅超过 130 倍,给投资者带来了丰厚的回报。2016 年以来公司滚动市盈率持续在高位,股价上涨的动力来自于市盈率的提升。而到了 2018 年以后,公司股价的提升基本靠业绩兑现。



五 价值阶段


最后,公司业务已经成熟,营收净利增速也开始放缓,与此同时,由于达到了天花板,估值也开始慢慢下降。


在此阶段,虽然有业绩支撑,但是股价不一定会涨。反而可能因为成长阶段涨幅过大,导致此阶段股价下跌。


但是如果价值阶段的存续周期较长,随着时间的推移,公司未分配利润的积累,公司价值还是会有所提升的。


六「炒」股的正确姿势

我们炒股能赚到三种钱:赚情绪的钱,赚基本面的钱,赚市场的钱。赚市场的钱就是央妈放水降息什么的,这种我们不讨论,略过。


难道买高市盈率的股票就是赚情绪的钱?买低市盈率的股票就是赚基本面的钱?当然不是。


如果一个公司的某项业务达到天花板,自由现金流折现的价值是 500 亿市值,而市场上大家都看到 800 亿市值,那我在 500 亿市值之前卖出股票,赚的都是公司基本面增长的钱。而如果我在 700 亿市值的时候卖出,则我赚了 200 亿的市场情绪的钱。


如果大家只看到 300 亿市值,而我在 400 亿市值的时候卖出,则我赚的前 300 亿市是公司基本面的钱,后 100 亿市值则是情绪的钱。


而我们的正确姿势就是,认清事实,在悲观的时候比市场多吃一点,在乐观的时候,少吃一点;既赚基本面的钱,也赚市场情绪的钱,既赚业绩提升的钱,也赚估值提升的钱。

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